Come nell’analisi di Tesla e Boeing, non essendo società che rientrano nelle mie capacità valutative ho preferito usare le stime degli analisti e non le mie, per quel che concerne la stima dei flussi di cassa futuri.

Ovviamente, sono numeri basati sulle prospettive ad oggi di questo business, che nonostante l’impatto del covid-19 ha saputo negli ultimi anni crescere in modo strepitoso.

Il metodo che utilizzerò oggi è quello dell’attualizzazione dei flussi di cassa a due fasi.

Stima del FCF nei prossimi 10 anni:

  1. -505 milioni di dollari
  2. 363 milioni di dollari
  3. 1059 milioni di dollari
  4. 1612 milioni di dollari
  5. 2050 milioni di dollari
  6. 2454 milioni di dollari
  7. 2807 milioni di dollari
  8. 3106 milioni di dollari
  9. 3357 milioni di dollari
  10. 3568 milioni di dollari

Il tasso di attualizzazione usato è intorno all’ 8%.

Scontando i flussi di cassa sopra citati, abbiamo un valore netto attuale di :

11 miliardi di dollari.

Procediamo poi con il calcolo del valore terminale:

FCF2030 × (1 + g) ÷ (Tasso di sconto – g) = 3.568 milioni di dollari x (1 + 2.04%) ÷ (7.78% – 2.04% ) = 63,3 miliardi di dollari.

Attualizzando ad oggi questo valore raggiungiamo la cifra di :


= Valore Terminale ÷ (1 + r)10 63,3 ÷ (1 + 7.78%)10 = 29 miliardi di dollari.

Come ultimo passaggio dobbiamo sommare le due componenti, attribuendo così ad Airbnb un valore di = 29 miliardi + 11 miliardi = 40 miliardi di dollari.

Al di sotto dell’attuale valutazione di mercato che attribuisce a Airbnb un valore di circa 70 miliardi di dollari

Concludo, ribattendo, che queste stime sono solo delle stime e per di più su un periodo di tempo di dieci anni.